日前，華潤創業（0291.HK）、王府井百貨(600859.SH)、廣州友誼(000987.SZ)、卜蜂蓮花等紛紛公布了2014年度財報，這些往昔叱咤風云的實體零售業大佬們在剛剛過去的2014年，集體遭遇利潤下滑甚至虧損的尷尬局面，關店止損也成為不得已的“渡難關”法則。

《第一財經日報》記者3月24日多方采訪獲悉，成本高、電商沖擊、高管“換血”等成為實體業者利潤受挫的主因，面對窘境，業者們也正努力轉型甚至親自涉足電商，但挑戰依然不小。

遭遇利潤下滑
這一陣是各大零售上市公司集中發布財報的時期，一大批知名零售公司亮出了2014年度的“成績單”，然而令人惋惜的是，大部分實體零售企業的成績都不太理想，利潤同比下滑明顯。

華南地區的零售“大佬”廣州友誼(000987.SZ)近期發布的2014年財報顯示，該公司去年營業總收入33.63億元，同比下降17.83％，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.63億元，同比下降14.96％。

知名的王府井百貨(600859.SH)發布2014年年報顯示，該公司營業收入182.77億元，同比下降7.64％；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.36億元，同比下降8.36％；百貨主業毛利率為18.47％，僅同比增長0.61個百分點。

去年因為并購Tesco樂購而經常登上頭條的華潤創業（0291.HK）業績更是大幅受挫，其日前發布的業績公告顯示，截至去年12月31日，該集團2014財年的凈虧損達1.61億港元（約合1.28億元人民幣），而2013年度為凈利19.08億港元（約合15.24億元人民幣），負增長108%。值得注意的是，這是華潤創業自1992年借殼上市以來第一次出現盈利虧損。其凈利潤更是大降約20億港元（約合15.98億元人民幣）。

同樣在香港上市的金鷹商貿(03308.HK)截至2014年12月31日止年度銷售所得款項總額達人民幣158.4億元，同比下降5.9％；同店銷售增長同比下降5.5％；同時，經營溢利達13.22億元，同比下降12.7％，該公司擁有人應占溢利為10.82億元，同比下降12.3％。

卜蜂蓮花（00121.HK）最新發布的財報顯示，該公司2014年全年繼續虧損，虧損金額為5840萬元。

成本挑戰與電商沖擊

緣何那么多零售巨頭都遭遇利潤下滑甚至虧損的窘局？

世邦魏理仕4月24日發布的《全球零售商活躍度調查》中調查了零售商在2015年全球擴張中最大的擔憂，47%的回答是成本的上升和低迷的經濟預期，只有1%的回答是國外直接投資以及2%為物流網絡匱乏。

因此成本高企是實體業者第一個無法規避的問題。記者采訪了解到，盡管華潤系有自身的地產項目優勢，但對于大部分超市或百貨類的零售業者而言，租賃是最主要的方式，即便是華潤系的零售店，其中也有相當比例是租賃店。“這幾年正好到了10年期的租約到期階段，很多項目的租金都要上漲，這是無法避免的問題，你要看新店也好，要續約老店也好，都需要支付數倍于多年前的開店成本。”長期從事大型零售業的沈先生告訴記者。

而大環境的走低也是影響因素之一，比如王府井百貨指出其去年營業收入的下降主要受到宏觀環境以及相關政策的影響。世邦魏理仕的《全球零售商活躍度調查》也顯示，在經濟前景不明朗地區，零售商對擴張還稍顯猶豫，在亞太區有大規模擴張計劃的零售商（開設40家以上門店）的比例縮減至5%。

此外，高層的變動和財務拖累是部分公司利潤受挫的原因。比如卜蜂蓮花高管更迭比較頻繁，2012年，卜蜂蓮花迎來重大人事調整，前沃爾瑪高管陳耀昌出任卜蜂蓮花CEO。加速開店，但陳耀昌的擴張策略還是未能阻止業績的衰退。華潤創業表示，其去年利潤下滑主要受收購Tesco樂購影響，集團管理層預期Tesco的合資公司于未來三至五年可達收支平衡。

當然最直接影響因素之一就是電商的沖擊。廣州友誼表示，去年網絡零售對市場份額的分流明顯，傳統零售行業整體增長進一步放緩，多重困難與挑戰交織。而王府井百貨則直言，互聯網零售和跨境電商的迅猛發展，對該公司以及行業的收入增長造成一定影響。華潤創業認為，來自電商行業的競爭對盈利造成了沖擊，影響零售業務同店銷售同比下降了2.6%。

諸多挑戰之下，實體零售業者的利潤堪憂。

應對之策

面對挑戰，實體業者也有行動。

有企業關店止損，比如王府井百貨公告顯示，該公司全年同店負增長7.9％，從門店拆分上看大鐘寺店閉店導致子公司北京雙安業績大幅增長84.2％，而福州店虧損擴大以及湛江店關店一次性計入虧損7158萬。卜蜂蓮花也調整了部分門店。

華潤系則表示，其選擇通過改善營運效率來降低零售業務的虧損，主要策略包括整合后勤部門、統一供應鏈的商品采購來節省成本，以及利用合資優勢，發展全球采購、自有品牌產品、會員卡管理及客戶關系管理的先進技術以刺激現有客戶。

開拓新業態和電商是目前很多實體零售業者的轉型選擇。比如家樂福正在華試水小型便利店，華潤創業也將加強拓展較小型的店鋪，比如專業店及便利店等。

增加生鮮或體驗式業態也是實體業者的方向，華潤創業打算將部分現有大賣場縮減店鋪面積及轉型成為較高檔次的V+新業態門店，專注經營生鮮食品。廣州王府井正圍繞生活體驗打造全新區域型社區百貨，呼和浩特王府井將部分樓層調整為“城市中心奧特萊斯”，將全新商業業態引入當地市場。

金鷹商貿正轉型體驗式生活業態。“我們自2014年以來，新開5家全生活中心，使集團全生活中心的數量擴大至7家。此外，常州嘉宏店亦有新增商業面積投入運營。新開店和老店新增商業面積共增加連鎖店建筑面積約30.5萬平方米。未來數年內，全生活業態會是我們的重點，現在已經不能做簡單傳統百貨，而是需要重視體驗式消費，應對電商沖擊。”金鷹商貿內部人士坦言。

當然也有“以彼之道還施彼身”的方法——實體業者自己做電商。華潤創業計劃今年推出電商業務，其首席財務官及執行董事黎汝雄稱，將于今年的6、7月推出電商試點，再根據試點效果決定推廣速度。目前家樂福等也正擬啟動電商，大潤發則已成立飛牛網獨立運作電商。

“實體業者困難很多，但轉型電商也并非易事，電商耗資巨大，且其管理、商品分類和銷售渠道以及營運方式都與實體店大相徑庭，尤其是物流覆蓋與成本更是令人頭痛的問題，所以實體業者的轉型能否成功還是未知。”資深零售業專家丁浩洲分析。